Ekonomi 101: Memahami Struktur Istilah Kadar Faedah dan Keluk Hasil

Apabila anda melaburkan wang anda ke dalam jaminan faedah, jumlah faedah yang dibayar akan berbeza-beza bergantung pada jangka masa pelaburan. Dengan kata lain, bon simpanan dengan jangka masa satu tahun mungkin membayar kadar faedah yang cukup rendah, tetapi jika anda melaburkan wang anda dalam bon dengan jangka masa sepuluh tahun, anda mungkin akan menerima kadar faedah yang lebih tinggi. Apabila kita membincangkan bagaimana jangka masa pelaburan mempengaruhi kadar faedah sekuriti, kita membincangkan struktur jangka masa keselamatan.

Lompat Ke Bahagian

• Apakah Istilah Struktur Kadar Faedah?
• Apakah Keluk Hasil?
• Bagaimana Keluk Hasil Berkelakuan?
• Cara Mentafsirkan Keluk Hasil
• Bagaimana Struktur Istilah dan Keluk Hasil dapat Digunakan untuk Menilai Kesihatan Pasaran Kredit?
• Ketahui Lebih Lanjut Mengenai MasterClass Paul Krugman

Ahli ekonomi pemenang Hadiah Nobel Paul Krugman mengajar anda teori ekonomi yang mendorong sejarah, dasar, dan membantu menjelaskan dunia di sekitar anda.

Apakah Istilah Struktur Kadar Faedah?

Istilah struktur kadar faedah adalah alat perbandingan yang merancang jangka panjang sekuriti pelaburan dengan jumlah faedah yang mereka bayar. Dalam kalangan ekonomi, istilah struktur suku bunga sering disebut sebagai kurva hasil.

Apakah Keluk Hasil?

Keluk hasil adalah garis yang mewakili hasil (atau jumlah faedah yang dibayar) oleh pelbagai bon dan nota pelaburan yang mencapai tempoh matang pada tarikh yang berbeza-beza.

Keluk hasil dapat digambarkan pada paksi XY standard.

• Sumbu X mewakili tempoh pinjaman (kadang-kadang dikenali sebagai tempoh matang) pinjaman, bon, atau nota perbendaharaan tertentu (semuanya dikenali sebagai sekuriti hutang ). Terdapat sebilangan besar sekuriti hutang tersebut yang terdapat di pasaran, sama ada nota perbendaharaan 10 tahun, nota lima tahun, nota dua tahun, nota satu tahun, atau bahkan sesuatu yang lebih pendek, seperti tiga - nota bulan yang mencapai usia matang dalam masa lebih dari 90 hari.
• Paksi Y mewakili hasil keselamatan. Hasil adalah peratus faedah yang dibayar apabila bon, pinjaman, atau nota mencapai tempoh matang. Ini berdasarkan prinsip bahawa jika anda membeli nota 10 tahun dari Perbendaharaan A.S. yang menjanjikan faedah 5%, anda hanya akan menerima faedah 5% itu jika anda menunggu 10 tahun penuh untuk mengumpulkan wang anda.

Bon Perbendaharaan A.S. tidak menjanjikan kadar faedah tinggi, tetapi ia dianggap sangat dipercayai. Sekiranya anda membeli nota perbendaharaan yang menjanjikan kadar faedah 5% pada masa matang, anda dengan yakin boleh menerima pembayaran 5% anda pada waktu yang ditentukan.

Bagaimana Keluk Hasil Berkelakuan?

Keluk hasil yang paling sering dianalisis oleh penganalisis pasaran membandingkan kadar faedah yang dibayar oleh lima jenis hutang Perbendaharaan A.S.: nota tiga bulan, dua tahun, lima tahun, 10 tahun dan 30 tahun.

• Didalam keluk hasil normal , hasil yang dibayar oleh bon meningkat dengan panjang. Oleh itu, bon 30 tahun membayar lebih daripada bon 10 tahun, yang membayar lebih daripada bon lima tahun, yang membayar lebih daripada bon dua tahun, yang membayar lebih daripada bon tiga bulan. Biasanya hasilnya cepat melonjak dari bon tiga bulan menjadi bon lima tahun. Keluk sedikit keluar dari sana, tetapi dalam keadaan normal, hasil jangka panjang masih akan lebih tinggi daripada hasil jangka pendek.
• Dalam sebuah keluk hasil terbalik , kadar jangka pendek pasaran bon lebih tinggi daripada kadar jangka panjangnya. Ini bermaksud, sebagai contoh, bahawa nota perbendaharaan dua tahun akan menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada wang kertas lima tahun. Walau bagaimanapun, dalam keadaan normal, bon jangka panjang akan menghasilkan hasil yang lebih tinggi. Pembalikan keluk hasil dan kadar bon yang disertainya dapat menaikkan pasaran bon dan mungkin menggambarkan keadaan ekonomi yang lebih buruk yang akan datang.
• KE keluk hasil rata jatuh di antara keluk hasil normal dan terbalik. Apabila keadaan pasaran menyebabkan keluk hasil berubah dari normal menjadi terbalik, atau sebaliknya, mereka melalui tempoh peralihan di mana hampir semua syarat bon menghasilkan hasil yang hampir sama. Sekiranya ekonomi beralih dari pertumbuhan ke penguncupan, hasil jangka panjang akan jatuh dan hasil jangka pendek akan meningkat, mewujudkan kesan meratakan ini dalam perjalanan ke pembalikan keluk hasil akhirnya. Tetapi akhirnya, ekonomi akan kembali ke pertumbuhan dan hasil bon akan kembali ke keadaan normal, melalui kurva hasil rata yang lain.

Kelas induk

Dicadangkan untuk Anda

Kelas dalam talian yang diajar oleh minda terhebat di dunia. Luaskan pengetahuan anda dalam kategori ini.

Mengajar Ekonomi dan Masyarakat

Mengajar Membina Jenama Fesyen

Mengajar Kewartawanan Penyiasatan

Mengajar Reka Bentuk Fesyen

Cara Mentafsirkan Keluk Hasil

Berfikir Seperti Pro

Ahli ekonomi pemenang Hadiah Nobel Paul Krugman mengajar anda teori ekonomi yang mendorong sejarah, dasar, dan membantu menjelaskan dunia di sekitar anda.

Apabila keluk hasil perbendaharaan normal, ini menunjukkan keyakinan pelabur terhadap pertumbuhan ekonomi masa depan. Namun, ini tidak bermaksud bahawa pelabur yang cerdas bergegas meletakkan wang mereka dalam bon jangka panjang, walaupun mereka menawarkan kadar faedah tertinggi.

• Didalam keluk hasil normal , selalunya tidak ada perbezaan besar dalam hasil jangka panjang yang ditawarkan oleh bon 30 tahun berbanding hasil yang ditawarkan oleh bon 5 tahun. Oleh itu, banyak pelabur akan memilih bon jangka pendek 5 tahun, menuntut kembali wang mereka pada akhir lima tahun tersebut, dan mencari sesuatu yang baru untuk dilaburkan, seperti saham atau harta tanah atau nota perbendaharaan baru. Namun sebilangan orang tetap keluar dari pasaran bon sepanjang kurva hasil normal, kerana sementara bon membayar dengan pantas dalam ekonomi yang sedang berkembang, stok cenderung membayar lebih banyak.
• Apabila pembalikan keluk hasil , ini bermaksud bahawa para pelabur dan ahli ekonomi pesimis terhadap pertumbuhan ekonomi jangka panjang. Akan tetapi, keuntungan pelaburan bon adalah bahawa anda terkunci dalam kadar faedah apabila anda membeli sekuriti hutang - yang merupakan kebaikan jika ekonomi sedang menurun. Oleh itu, pada awal-awal pembalikan keluk hasil, banyak pelabur akan berusaha membeli bon jangka panjang sebelum nilainya menurun. Walaupun mereka tidak memperoleh bon tersebut pada tahap puncaknya, mereka tetap dijamin tahap kepastian ekonomi kerana bon jangka panjang akan membayar kadar faedah yang dijanjikan, walaupun aktiviti ekonomi secara keseluruhan menurun lebih jauh.

Bagaimana Struktur Istilah dan Keluk Hasil dapat Digunakan untuk Menilai Kesihatan Pasaran Kredit?

Pilih Penyunting

Istilah struktur kadar faedah, yang mengesan kadar faedah bon simpanan, sering digunakan untuk meramalkan pengembangan ekonomi dan kemelesetan ekonomi. Oleh itu, pelaburan bon hanyalah satu komponen aktiviti ekonomi keseluruhan negara. Pasaran saham adalah komponen penting lain. Mungkin yang paling penting adalah pasaran pekerjaan, kerana kebanyakan orang - dari A.S. hingga Eropah ke China - memperoleh sebahagian besar pendapatan mereka dari gaji, bukan pelaburan.

• Walaupun begitu, keluk hasil dianggap sangat luar biasa penunjuk ekonomi penting . Kewartawanan kewangan memberi penghormatan khusus kepada keluk hasil sebagai gambaran simbolik ekonomi pada umumnya. Sebenarnya, keluk hasil digunakan sebagai penanda aras untuk hutang lain di pasaran. Ini termasuk kadar gadai janji dan kadar pinjaman bank, bahkan yang juga dipandu oleh dasar monetari bank pusat, seperti Rizab Persekutuan Amerika Syarikat.
• Di Wall Street, keluk hasil digunakan untuk meramalkan perubahan dalam output dan pertumbuhan ekonomi . Hasil bon sekuriti hutang jangka pendek dan jangka panjang cenderung menunjukkan banyak tentang keadaan ekonomi A.S. secara keseluruhan, dan ekonomi mana-mana negara di mana hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan dianggap sebagai keselamatan pelaburan yang boleh dipercayai.

Satu perkara yang kurva hasil mengajar kita mengenai pasaran kredit adalah bahawa pelabur mempunyai pilihan mudah tunai — ini bermaksud mereka suka kebebasan untuk memindahkan wang mereka dengan mudah. Konsep seperti ini digariskan dalam teori premium mudah tunai, yang menyatakan bahawa pelabur bersedia membayar premium dalam bentuk pulangan faedah yang lebih rendah sebagai pertukaran untuk hak istimewa untuk tidak membuat wang mereka terperangkap dalam bon jangka panjang. Ini bermaksud bahawa bon jangka pendek dapat melepaskan dengan membayar faedah lebih sedikit daripada bon jangka panjang; pengguna menerima kadar yang lebih rendah sebagai pertukaran keupayaan untuk mengeluarkan wang dengan lebih cepat.

Kebalikannya juga berlaku: pengurus bon sering harus menjanjikan kadar faedah yang lebih tinggi untuk menarik minat orang untuk melabur dalam sekuriti jangka panjang. Sekiranya kadar faedah tidak cukup tinggi untuk menarik minat mereka, pelabur sebaliknya akan meletakkan wang mereka dalam aset jangka pendek, sehingga mereka mempunyai pilihan untuk memindahkannya ke pelaburan lain dengan mudah setelah jangka masa yang singkat berlalu.

Ketahui lebih lanjut mengenai ekonomi dan masyarakat di MasterClass Paul Krugman.